El alza récord del cobre durante el año ha generado expectativas de mayores ingresos fiscales para 2026, que podrían bordear entre US$3 mil millones y US$4 mil millones, según especialistas. Sin embargo, la menor producción de cobre en el primer trimestre y la necesidad de cubrir un mayor déficit fiscal siembran cautela entre los expertos.
Cuando hace dos años comenzaba a insinuarse un nuevo “superciclo” del cobre, la cautela con los precios predominaba entre los analistas. Hoy, el furioso rally del metal rojo ha obligado a los expertos a subir sus estimaciones para el corto y mediano plazo. La escalada del cobre, junto con el fuerte incremento del valor del litio, representa un respiro para las arcas fiscales y la economía en 2026, en un contexto de actividad económica débil.
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A pesar de que el precio del cobre cayó 3% a US$6,15 la libra, se mantiene en niveles récord, con un promedio anual de US$5,86, un 30% superior al del año anterior. El litio, por su parte, terminó la semana en los 192 mil yuanes por tonelada, acumulando un alza de casi 85% en el primer trimestre. Los analistas creen que estos precios podrían seguir en ascenso.
Los expertos coinciden en que los altos precios actuales del cobre se fundamentan en factores estructurales y presiones transitorias. La menor producción en yacimientos clave, como Kamoa-Kakula en la República Democrática del Congo, ha contribuido a esta situación. Además, el ataque de Estados Unidos a Irán ha tenido menos impacto del esperado en la economía mundial. La combinación de estos factores ha permitido que el precio del cobre se mantenga elevado, a pesar de las tensiones geopolíticas.
El Informe de Finanzas Públicas del tercer trimestre del año pasado anticipó un precio promedio del cobre de US$4,35 la libra, lo que alimenta las expectativas de ingresos adicionales significativos. Con un precio promedio esperado de US$5,5 la libra, se proyecta que los ingresos para el fisco podrían rondar los US$4 mil millones en 2026. Sin embargo, la producción minera ha tenido un comienzo débil, lo que podría limitar estos ingresos.
