Fue un anuncio que sorprendió. No solo porque no fue hecho en la cuenta pública que el mediodía del lunes entregó el Presidente José Antonio Kast, sino también por el monto solicitado. Se trató de la autorización de mayor endeudamiento público que pedirá el gobierno al Congreso por US$6.200 millones extra para 2026, que según afirmó este martes el titular de Teatinos 120, ingresará con suma urgencia por la Cámara de Diputados.
En la Ley de Presupuestos actual se autorizó un máximo de US$18 mil millones de deuda pública, de los cuales el Ejecutivo anterior planificó utilizar US$17.400 millones. Ahora, el máximo, considerando los US$6.200 millones adicionales, totaliza US$24.200 millones. Quiroz detalló que hay una sobreestimación de ingreso y una subestimación de gasto, lo que deja una necesidad de US$4.700 millones de dólares.
Una de las consecuencias que traerá este mayor endeudamiento es que subirá la relación de la deuda como porcentaje del Producto Interno Bruto (PIB). De acuerdo a la proyección entregada por Hacienda, se estimaba que la deuda pública iba a cerrar 2026 en 41,3% del PIB. Sin embargo, ahora podría subir a entre 44,6% y 44,8% del PIB, quedando prácticamente en el límite de la meta autoimpuesta por el gobierno de Gabriel Boric.
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Además, el mayor endeudamiento implicará un aumento en el pago que deberá hacer el fisco por los intereses generados. Según cálculos de expertos, el mayor pago de intereses será de entre US$200 millones y US$300 millones. Carolina Grünwald, economista jefa de Prudential AGF, estima un costo en intereses de US$250 millones al año aproximadamente, mientras que otros expertos también calculan el impacto en rangos similares.
Si bien el mercado tenía previsto que el gobierno debería solicitar más deuda, la magnitud sorprendió. Expertos como Andrés Pérez, economista jefe de Banco Itaú, señalan que el monto es elevado y podría generar aún más presión sobre las tasas largas. Tras el anuncio, se ha observado un aumento en las tasas de deuda soberana, con una subida cercana a 10 puntos base en promedio a lo largo de la curva.
Finalmente, la pregunta sobre si este aumento en la deuda podría afectar la clasificación de riesgo del país ha surgido entre los expertos. Por el momento, la mayoría sostiene que no, pero la decisión final dependerá de la publicación del decreto de política fiscal que diseñará la trayectoria para alcanzar un balance fiscal estructural.
