La Asociación Chilena de Administradoras de Fondos de Inversión (ACAFI) ha presentado un diagnóstico al Bancada Startup de la Cámara de Diputados, destacando la necesidad de destrabar la industria del Venture Capital en Chile. Según el gremio, el país está perdiendo capital, innovación y empleo debido a un marco regulatorio poco atractivo para los inversionistas, especialmente extranjeros. Uno de los principales obstáculos es la doble fricción tributaria, que incluye un IVA del 19% sobre la administración de fondos y impuestos de hasta 35% en el momento de la salida. Silva, presidente de la comisión de Venture Capital de ACAFI, menciona que muchas de las propuestas presentadas no son nuevas, pero el contexto actual podría facilitar su implementación. Las cuatro propuestas incluyen la creación de un Fondo de fondos público-privado que permita la participación de AFP y aseguradoras, una revisión de la carga tributaria para lograr neutralidad, la ampliación de la base de inversionistas institucionales y la modernización de la Ley I+D. El ejecutivo enfatiza que los problemas del venture capital chileno no se solucionan con subsidios, sino con una igualación de condiciones respecto a los estándares internacionales. Resalta que en otros hubs de inversión, los fondos no enfrentan impuestos hasta que se realiza la devolución de capital, a diferencia de Chile, donde la situación es más complicada. Silva advierte que esto crea un incentivo para que los fondos se muevan fuera del país, afectando no solo a las administradoras, sino a todo el ecosistema. Uno de los temas más relevantes es el llamado “fondo de fondos”, que podría canalizar inversiones institucionales hacia distintos fondos de venture capital. Silva menciona que Chile, que alguna vez lideró en esta industria, ha visto cómo otros países, como México, han avanzado significativamente al implementar estructuras similares. Las restricciones actuales para las AFP hacen prácticamente imposible que participen en este tipo de inversiones, lo que limita el crecimiento del ecosistema emprendedor. Además, Silva señala que la modificación de la ley de I+D podría abrir nuevas oportunidades para startups. Actualmente, la ley favorece el desarrollo interno de grandes empresas en lugar de la compra de soluciones de startups. La respuesta del Congreso y del Ejecutivo es crucial para avanzar en estas iniciativas, aunque Silva reconoce que la complejidad de estos temas ha retrasado los avances necesarios. Sin embargo, percibe una mayor disposición en sectores políticos para abordar estas cuestiones, destacando el papel de la Bancada Startup en la coordinación de esfuerzos entre distintas partes del ecosistema.
