Las reservas importan, pero no son un certificado de buena salud económica, afirma la doctora en Economía Mercedes D’Alessandro, en declaraciones a DW. La economista pone así en perspectiva un dato que el Gobierno argentino celebró como una señal de fortaleza económica: el Banco Central alcanzó su mayor nivel de reservas internacionales desde 2019.
El récord se alcanzó tras un nuevo desembolso del Fondo Monetario Internacional (FMI) por 1.000 millones de dólares, que elevó las reservas internacionales del Banco Central a unos 47.900 millones de dólares. Esto significa que Argentina tiene más reservas, pero también más deuda. Martín Kanenguiser, coautor del libro _La Argentina en el Fondo: La intimidad de la lucha con el FMI 2013-2023_, explica que las reservas sirven para enfrentar momentos de corridas cambiarias.
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Según el consultor económico Juan Massot, el aumento de reservas es positivo porque representa un ‘colchón’ necesario por si el Banco Central debe intervenir en el mercado cambiario. Sin embargo, Kanenguiser señala que este aumento no solo responde al endeudamiento con el FMI, sino que también se debe al crecimiento de las exportaciones en sectores como el agro, la minería y el petróleo.
Por otro lado, el economista Roberto Rojas advierte sobre la diferencia entre las reservas brutas y netas, señalando que las reservas netas siguen siendo negativas y que gran parte de ellas están comprometidas para el pago de deudas. Hernán Letcher, director del Centro de Economía Política Argentina, relativiza la fortaleza del dato, indicando que las herramientas utilizadas por la administración de Javier Milei para inyectar dólares solo postergan las dificultades, sin resolver el problema de acumulación de reservas.
En cuanto a la actividad económica, las cifras del INDEC muestran un aumento en la tasa de desempleo y los salarios han perdido terreno frente a la inflación. Aunque el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) creció un 5,5 % interanual en marzo, las mejoras en el mercado laboral suelen demorarse más que la recuperación de indicadores macroeconómicos. D’Alessandro concluye que, a pesar de algunos avances financieros, no se traduce en una mejora generalizada de las condiciones de vida.
