La economía chilena enfrenta un panorama incierto, según los últimos análisis de grandes bancos como JPMorgan, Santander y BTG Pactual. Tras un primer trimestre de 2026 que registró una contracción del PIB del 0,5%, estos bancos han ajustado sus proyecciones de crecimiento, indicando que es cada vez más difícil alcanzar una expansión superior al 2% este año.
Los datos reflejan un deterioro concentrado en sectores de oferta y comercio exterior, mientras que la demanda interna ha mostrado resistencia, impulsada por el consumo. Sin embargo, factores como la inflación al alza, el shock del petróleo y el ajuste fiscal amenazan con erosionar este soporte vital para la economía.
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JPMorgan ha hecho la revisión más drástica, reduciendo su proyección de crecimiento del PIB a 1,6% anual. Este ajuste se basa en la contracción trimestral del 1,1% en el primer trimestre, que contrasta con la expansión del 2,1% del periodo anterior. A pesar de valorar la resiliencia del consumo, que creció 3,9% trimestralmente, el banco anticipa que este dinamismo no se mantendrá, señalando que el gasto gubernamental se verá limitado por ajustes fiscales.
Por su parte, Santander adoptó un enfoque más cauteloso, indicando que “lo peor aún no se ha sentido” en la economía chilena. El banco advierte que los efectos del conflicto en Medio Oriente y el aumento de precios internacionales no están completamente reflejados en los datos actuales, lo que podría erosionar los salarios reales y la dinámica del consumo privado.
Finalmente, BTG Pactual ha calificado el inicio del año como débil, destacando que la inversión ha sido el componente más preocupante, especialmente en el sector de la construcción, que ha registrado caídas consecutivas. Sin embargo, también observa que no todos los sectores están en la misma situación, con algunos mostrando crecimiento, lo que resalta las diferencias dentro de la economía chilena ante un contexto complicado.
